1. 背景

事情经过大概是这样的：

2025年12月的某一天，我在抖音里面刷到一条视频，讲到了一个我不太熟悉的投资分析指标：金油比。定义是：每盎司黄金的价格除以每桶原油的价格得到的比值。

计价单位均是美元。

当时我看到金油比的数值已经是达到历史极大值。那么就可能是两种情况：黄金过于高估、原油过于低估。

2. 黄金暴涨、原油持续下行

注：以下图表的数据日期是（start_date = ‘2010-01-01’， end_date = ‘2025-12-31’）

最近这些日子因为各国央行都在买入黄金，导致黄金暴涨。(在我看来，这是黄金上涨的最大动力，）如果你觉得我说的不对，欢迎举例评论。

我从聚宽上获取了一下黄金的价格，

不由得感慨：真是一个漂亮的黄金上涨线！

原油则显得有点儿惨——这么多年，竟然一直在500美元的这个价位波动，甚至还略显颓势。

3. 金油比

将金价、油价、金油比放到一个坐标轴里，如下图：

可以很明显的看到：

• 金价和油价是有比较明显的负相关；

2018-2020年，原油在高位，黄金在低位；

2020年-2021年，黄金上涨，原油下跌；

2021年-2022年，原油上涨幅度加快，直至顶峰，黄金价格几乎平稳；

2022年-2025年底，原油波动下行；黄金加速上升。

正是看到了这么极端的金油比值，我在12月29日小仓位开始试探建仓：

恰好，在建仓后，赶上了Trump 威胁伊朗，一些列事件促成原油暴涨，其中三天接近涨停。小赚2000元。2000元，少是少了点儿，但是够一个月伙食费了吧。

4. 正反馈

这件事儿给我的正反馈就是：

• 搞懂每一次上涨下跌的背后真实逻辑，有利于对未来走势进行预判；

• 多刷手机不是坏事儿，理性考量别人的经验，就能利用别人的经验帮助自己赚钱；

• 赚钱就是靠信息差。